L’annonce récente de l’encours de la dette publique béninoise, s’élevant à 9 122,2 milliards de francs CFA, a suscité des réactions alarmistes évoquant un risque de surendettement. Pourtant, une analyse approfondie des fondamentaux économiques du pays démontre que cette appréciation relève davantage d’une méconnaissance des réalités macroéconomiques que d’une menace avérée.

Un ratio dette/PIB bien en dessous des seuils régionaux

Le premier indicateur à considérer reste le ratio dette publique/PIB, qui reflète la capacité d’un État à honorer ses engagements. Avec un taux de 50,1 %, le Bénin se distingue favorablement par rapport à la norme régionale fixée à 70 % par l’Union Économique et Monétaire Ouest-Africaine (UEMOA).

Cette marge de sécurité de près de 20 points de PIB offre au pays une latitude budgétaire significative pour financer des projets structurants sans compromettre sa stabilité financière. À titre de comparaison, des économies pourtant considérées comme robustes, comme certains pays européens ou émergents, affichent des ratios dépassant les 100 % de leur PIB, sans pour autant basculer dans une crise de la dette.

Des emprunts stratégiques pour une croissance future

Les critiques adressées au volume de la dette béninoise omettent souvent de souligner l’affectation de ces ressources. En réalité, l’essentiel de l’endettement sert à financer des infrastructures essentielles au développement économique :

• Modernisation du Port Autonome de Cotonou, un axe stratégique pour le commerce régional ;
• Développement d’un réseau routier performant, facilitant les échanges et la mobilité ;
• Création de la Zone industrielle de Glo-Djigbé (GDIZ), un pôle d’attractivité pour les investisseurs internationaux.

Ces investissements ne constituent pas une charge, mais un levier de compétitivité. Ils stimulent la productivité, attirent les capitaux étrangers et favorisent une croissance durable, garantissant ainsi la capacité de remboursement à long terme.

Une gestion rigoureuse et une crédibilité internationale intacte

La solidité de la gestion budgétaire béninoise se mesure également à travers la confiance accordée par les investisseurs et les partenaires financiers. Plusieurs éléments attestent de cette fiabilité :

• Aucun retard de paiement : la Caisse Autonome de Gestion de la Dette (CAGD) confirme que tous les engagements sont honorés dans les délais impartis ;
• Diversification des sources de financement : l’émission d’Eurobonds, notamment ceux à vocation sociale ou environnementale, illustre l’accès du pays à des conditions de marché avantageuses ;
• Prédominance des bailleurs institutionnels : près de la moitié de la dette extérieure provient d’organismes multilatéraux (Banque mondiale, Banque africaine de développement) proposant des taux concessionnels et des échéances adaptées.

La dette, un outil au service du développement

Dans les économies en développement, la dette n’est pas un fardeau, mais un levier indispensable pour combler les lacunes structurelles. Le Bénin l’a bien compris : tant que sa croissance économique reste dynamique et que sa politique budgétaire reste maîtrisée, l’endettement actuel s’inscrit dans une logique de création de richesse et non de précarité.

En conclusion, loin d’être un signal d’alerte, la dette publique béninoise apparaît comme un instrument stratégique au service d’une économie en plein essor, sous réserve de maintenir une trajectoire vertueuse.